基金投資建議

　　【基金被上市公司套牢後才積極不可取】

　　今年的投資者都比較活躍，此前有東方證券、興業基金以及個人投資者針對「熔盛」拖延收購全柴動力發函敦促，近期又有私募機構聯名敦促上市銀行加強回購。面對A股市場較差的環境，二級市場的流通股持有人積極行動起來，公開爭取上市公司關注投資者利益，這無疑是一個正面的舉動。　　

　　健全上市公司治理結構、爭取二級市場股東應有的權益，督促非流通股東關注流通股利益，這是A股市場一個長期需要解決的深層次問題。有人站出來爭取，說話，對於廣大二級市場的投資者而言，多半都是高興的、欣賞的，多數持有肯定的態度，這從事件已發生後，輿論和市場近乎一邊倒的偏好可以看出來。　　

　　回顧過去可以發現，上一輪，機構和上市公司的「撕破臉」行為高峰是在2004到2005年，當時由興業基金和一些個人主導的茂煉轉債事件、幾乎所有大型基金參與的招商銀行轉債事件、機構聯手否決重百增發等事件，也一度攪得整個市場風生水起，讓人覺得二級市場股東「叫板」非流通股東，對於上市公司治理的重塑有了那麼些信心。　　

　　但轉眼而來的牛市中，機構們對於上市公司治理的擔心化為無形。一度被大批基金經理質疑的招商銀行，成為許多基金持有的第一大重倉股；曾經被口誅筆伐的招行治理結構，成為商業銀行的典範。基金、券商乃至個人和上市公司一夕之間跌入「蜜月」。　

　　中國的治理結構是大環境使然，二級市場股東投資者實在弱勢。因此，只有熊市裡逼急了，才會咬人。但是，我們同樣知道，非流通股東長期漠視流通股東的習慣，恰恰和許多二級市場股東只關心股價的短期視野有關。